El IBEX 35

Hola a tod@s llegamos al último post de este blog dedicado a las finanzas, y lo dedicaremos a uno de los temas más importantes y de actualidad, el famoso IBEX 35, he querido dejarlo para el final porque le considero el post que seguramente más os interese y era el mejor cierre para este blog, asi que allá vamos.

QUÉ ES EL IBEX 35:

El IBEX35 es el principal índice de referencia de la bolsa española, está elaborado por el BME siglas pertenecientes a Bolsas y Mercados Españoles. Lo forman las 35 empresas con más liquidez que cotizan en el Sistema Interconexión Bursátil Electrónico en las cuatro Bolsas Españolas Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia). Es un índice ponderado por capitalización bursátil; lo que quiere decir que no todas las empresas que lo forman tienen el mismo peso.

COMPONENTES DEL IBEX A 26 DE NOVIEMBRE DE 2010 Y SU REPRESENTACIÓN GRAFICA

ABERTIS INFRAESTRUCTURAS ABE



ABENGOA ABG



ACS CONSTRUCCIONES ACS



ACERINOX ACX



ACCIONA ANA



BBVA BBVA



BANKINTER BKT



BOLSAS Y MERCADOS BME



BANESTO BTO



CRITERIA CRI



ENDESA ELE



ENAGAS ENG



EBRO PULEVA EVA



FCC FCC



FERROVIAL FER



GAMESA GAM



GAS NATURAL GAS



GRIFOLS GRF



IBERDROLA IBE



IBERIA IBLA



IBE.RENOVABLES IBR



INDRA "A" IDR



INDITEX ITX



MAPFRE MAP



ARCELOR MITTAL MTS



OBRASCÓN HUARTE LAIN OHL



BANCO POPULAR POP



RED ELÉCTRICA CORPORACIÓN REE



REPSOL YPF REP



BANCO SABADELL SAB



BANCO SANTANDER SAN



SACYR VALLEHERMOSO SYV



TELEFONICA TEF



TELECINCO TL5



TÉCNICAS REUNIDAS TRE




CÁLCULO DEL ÍNDICE:

Para ver que reperesentación tienen estas empresas dentro del IBEX se utiliza la fórmula del índice:

 Donde I(t) es el valor del índice en el momento t, Cap es la capitalización bursátil del free float de las compañías que integran el índice y J es un coeficiente usado para ajustar el índice para que no se vea afectado por ampliaciones de capital, etc.

Las empresas con mayor capitalización bursátil tienen mayor peso dentro del índice y sus alzas y bajas influirán en mayor medida en el movimiento final del IBEX. Por tanto una bajada o subida en estas grandes empresas tipo Telefonica o Banco Santander con un gran indice dentro del IBEX supondrá un efecto inmediato en el Indice general.

FECHAS HISTORICAS Y RESEÑABLES DEL IBEX:

*Nacimiento: 14-02-1992

*Mayor caída: 10-10-2008 concretamente (9,14 %)

*Mayor subida 10-05-2010 (14,43 %) Esta subida se produjo debido a la aprobación del plan de rescate europeo después de la segunda peor semana del índice en su historia.

*Mayor caida anual: año 2008; (39,4%)

* Mayor puntuación historica: 15.961 puntos alcanzados a finales de 2007 antes de la llegada de la crisis mundial que tenemos actualmente.

Para terminar os dejo un video curioso, sobre la opinion de la gente de a pie sobre el IBEX y sus conocimientos acerca de él espero que hayais disfrutado leyendome un saludo a todos.

El riesgo financiero, y sus diferentes tipos

El siguiente post lo dedicamos a definir El riesgo financiero, y sus diferentes tipos.

El Riesgo Financiero también conocido como riesgo de crédito o de insolvencia. Hace referencia a las incertidumbres en operaciones financieras derivadas de la volatilidad de los mercados financieros y de crédito. 

Aunque también podemos definirlo como el riesgo de no estar en condiciones de cubrir los costos financieros, por ello su análisis se determina por el grado de apalancamiento financiero que tenga la empresa en un momento determinado.

Los analistas financieros calculan estas razones para determinar la solidez financiera de la empresa, determinando que entre más alto sea el grado de apalancamiento, mayor es el nivel de riesgo, estableciendo así una relación entre los cargos financieros fijos que deben pagarse y los fondos invertidos en la empresa. 

 

El riesgo financiero está estrechamente relacionado con el riesgo económico puesto que los tipos de activos que una empresa posee y los productos o servicios que ofrece juegan un papel importantísimo en el servicio de su endeudamiento.  

TIPOS DE RIESGOS FINANCIEROS:

1) Riesgo de mercado: es el asociado a las fluctuaciones de los mercados financieros,  en ela su vez podemos encontrar los siguientes:

Riesgo de cambio: consecuencia de la volatilidad del mercado de divisas.

Riesgo de tipos de interes, consecuencia de la volatilidad de los tipos de interés.

Riesgo de mercado: que se refiere específicamente a la volatilidad de los mercados de instrumentos. financieros tales como acciones, deuda, derivados.

2) Riesgo de crédito, consecuencia de la posibilidad de que una de las partes de un contrato financiero no asuma sus obligaciones.

3) Riesgo de liquidez o de financiación: que se refiere al hecho de que una de las partes de un contrato financiero no pueda obtener la liquidez necesaria para asumir sus obligaciones a pesar de disponer de los activos y la voluntad de hacerlo.

Os dejo con un video, que seguro os hace la explicación más amena.

Los Warrants

Hola a tod@s de nuevo, el siguiente post el nº 8 lo dedicamos al estudio y definición de los warrants.

Podemos defininir "Warrants" como los valores que dan derecho a comprar o vender un activo en unas condiciones preestablecidas. Estos otorgan a su poseedor el derecho, pero no la obligación a comprar (call warrant) o vender (put warrant) una cantidad determinada de un activo(activo subyacente) a un precio prefijado a lo largo de toda la vida del warrant o a su vencimiento.

Los warrants se caracterizan por ser valores agrupados en emisiones realizadas por una entidad y representados mediante anotaciones en cuenta que cotizan en un mercado organizado. Los warrant se encuadran dentro de la categoría de las opciones.

Para adquirir ese derecho, el comprador debe pagar el precio del warrant, también llamado prima. La cotización de un warrant representa en todo momento el precio a pagar por adquirir ese derecho.

CARACTERÍSTICAS:

  

*Vida limitada (entre 1 y 2 años) 

*Apalancamiento: magnifican el movimiento del activo subyacente.

*Su liquidez en el mercado se encuentra garantizada puesto que existen creadores de mercado que suministran dicha liquidez.

*Permiten posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias y/o pérdidas ilimitadas.

CÓMO INVERTIR EN ELLOS :

Los warrants se compran y se venden en Bolsa como las acciones. Para comprar o vender un warrant sólo es necesario contactar con su intermediario financiero, que se encargará de posicionar su orden en el mercado.

En el mercado hay disponibles cientos de warrants para su negociación, por lo que es importante seleccionar el warrant adecuado respecto al activo subyacente seleccionado. Los warrants no sólo se diferencian por sus precios, sino que su potencial de desarrollo y actuación es también muy diferente según sean sus periodos de vencimiento y sus precios de ejercicio.

Iindicadores útiles para medir la elección de un warrant son la  Delta y la elasticidad. Estos indicadores permiten comparar objetivamente, en un momento determinado, varios warrants emitidos sobre un mismo subyacente. A su vez se puede obtener información de ellos a través de las páginas web de los emisores de warrants.

**Antes de operar con ellos es recomendable seguir una serie de pautas:

-Conocer con detalle todas las características del warrant sobre el que se quiere invertir, así como el régimen fiscal aplicable a estos activos.

-Seguir de forma continua la evolución de los precios del activo de referencia o subyacente sobre el que está emitido el valor.

Buscar el asesoramiento de los intermediarios financieros. En función de sus necesidades, ellos os orientarán sobre qué emisión comprar.

La oferta pública de adquisición (OPA)

Buenos días a tod@s el post de hoy lo dedicaremos a analizar "La oferta publica de adquisición" o también denominada (OPA).

Lo que primero haremos por tanto será definirlo, entendemos como OPA una operación bursátil, realizada entre empresas que cotizan en Bolsa, en la que una persona física o jurídica anuncia públicamente a los OPA es toma de control de la sociedad objeto de la oferta, esta puede ser amistosa (de acuerdo con los directivos de la empresa 'opada') u hostil (sin acuerdo).

 accionistas de una sociedad cotizada en bolsa su intención de adquirir un número de títulos de la misma a un precio determinado. El objetivo de la

Las Opas reciben distintas denominaciones en función de la finalidad que tengan o las características de las que estén compuestas.

De este modo nos encontramos con OPAS obligatorias/voluntarias, que son aquellas en las que las legislación establece determinados supuestos en los que es obligatorio lanzar una OPA. Esta se presenta sobre el 100% de las acciones.

También nos encontraríamos con las opas por toma de control, que permiten vender las acciones a un precio equitativo. Las opas competidoras son aquellas en las que la oferta afecta a valores sobre los que ya se ha presentado otra OPA. Por otro lado están las opas de exclusión, que son aquellas que permite a los accionistas vender sus acciones antes de que la compañía deje de cotizar en bolsa. Por último están las opas amistosas, que es un acuerdo entre los que compran y los que venden acciones.

La OPA por norma general suele ofrecer un precio superior al del mercado (al que cotiza la acción en el momento de realizar la oferta), sin embargo esto no es imprescindible. Aunque la oferta sea poco atractiva, suele ser conveniente que los pequeños accionistas acudan a ella porque, una vez cerrada la OPA, la alternativa es mantener unos títulos con poca liquidez y mínimos cambios en la cotización. Otra posibilidad es que la OPA fracase por falta de atractivo.

Para el accionista, lo más interesante es recibir dinero 100% en efectivo, aunque la empresa que lanza la OPA puede decidir ofrecer parte en efectivo y parte en acciones.

Para la determinación del precio de una empresa hay que tener en cuenta numerosos factores económicos: 

1º)  Es  necesario hacer un análisis fundamental de la compañía, valorando su cuenta de resultados, sus balances y, en particular, aspectos como su endeudamiento, sus flujos de caja, reservas, etc.

2º) Conviene hacer un exhaustivo análisis de la situación económica de la empresa en cuestión para determinar cuánto se puede y se debe pagar por ella, para que esa cantidad sea un precio justo.

-  OPA más actual, La opa de Gas Natural sobre Endesa (2005-actualmente)

El 5 de septiembre de 2005 Gas Natural lanza una oferta pública de adquisición de acciones (opa) de Endesa a 21,30 euros por acción, de los cuales 13,85 euros se pagan en acciones de la propia compañía Gas Natural, y el resto, 7,45 euros, en metálico. Para obtener el dinero, Gas Natural logra previamente un acuerdo con Iberdrola para la compra posterior a la opa de los activos de Endesa localizados en áreas geográficas de actuación de Iberdrola, por unos 8.000 millones de euros. Para facilitar la operación, Gas Natural cuenta con un préstamo, por una cantidad equivalente, del grupo de bancos Société Générale, UBS Investment Bank y La Caixa.

El 6 de noviembre de 2005, Endesa rechaza la oferta y anuncia acciones defensivas.

En febrero de 2006, la eléctrica alemana E.ON se incorporaba a la pugna y realizaba una contra-OPA sobre Endesa, mejorando la anterior oferta en un 30% y ofreciendo 27,5 euros por acción. La directiva presidida por Manuel Pizarro rechazó ambas ofertas y apostó por su propio proyecto.

Opa de Acciona y Enel (abril de 2007 -)

El 11 de abril de 2007, la italiana Enel y la española Acciona lanzaban su opa, la tercera en dos años, ofreciendo 41,3 euros por acción, actualizando los 41 euros mínimos que ofrecieron el día 26 marzo, si se levanta la restricción del 10 % de los derechos políticos.

La modificación de los estatutos de Endesa eliminando la limitación del 10% de los derechos de los accionistas mayoritarios fue aprobada en la junta extraordinaria de los accionistas de Endesa del 25 de septiembre de 2007.

El 5 de octubre de 2007, la italiana Enel y la española Acciona se hacían con el 92% del capital de Endesa, culminando así la operación y el acuerdo con la alemana E.ON

Letras del Tesoro

El siguiente post, lo dedicamos a las Letras del Tesoro y lo empezamos en un primer lugar definiendolas:

Son activos de renta fija, (rendimientos determinados de antemano), emitidos por El TESORO al descuento, es decir, su precio de adquisición es inferior a su precio de amortización. Los rendimientos de estos activos financieros, se pueden obtener de dos
formas distintas:
1.- Adquirir el título y mantenerlo hasta su vencimiento.
2.-Revenderlo en el mercado secundario.

En cuanto a las características de estas podemos mencionar:

.1.- TITULARES :Este tipo de activo financiero lo pueden suscribir todas las personas físicas ó jurídicas, ya sean de carácter público ó privado.

2.- PLAZO : el plazo de emisión de este activo es de 3, 6, 9, 12 y 18 meses.

3.- IMPORTE: el nominal de estos títulos es de 1.000€ y no existe el título físico. Las inversiones realizadas en este activo están materializadas en anotaciones en cuenta en la Central de Anotaciones del Banco de España.

4.- OPERATORIA : a) A vencimiento. Se adquiere la letra y se mantiene hasta su vencimiento. b) Repo. En el momento que adquirimos la letra a una entidad gestora, se determina también el plazo de tenencia y el momento de recompra por parte de la misma entidad.

Las letras del tesoro a su vez constan de un "esquema de tiempos":

a) Periodo de petición, semana anterior de la subasta, normalmente siete días de Lunes a Lunes. (En este intervalo debe realizarse el pago de la entrega a cuenta,depósito previo)
b) Entre periodo de petición y la subasta, suele haber un día de diferencia, el Martes, siendo la subasta el Miércoles.
c) El pago de la cantidad restante hasta completar el precio de la emisión, suele realizarse en dos días, empieza, el mismo Miércoles, a partir de la subasta y Jueves), la emisión de los títulos se realiza el Viernes siguiente de la subasta.

El funcionamiento de la subasta es el siguiente

1.-Las subastas se producen los Miércoles alternos de cada mes, siendo la
emisión el Viernes siguiente, para participar en la subasta, se debe realizar
una petición de letras que puede ser de dos tipos :

*COMPETITIVA: El suscriptor fija el precio que desea pagar por cada título, el importe mínimo para la petición es de 1.000€ un título y no límite al máximo.
*NO COMPETITIVA: El suscriptor fija el importe y el número de títulos que desea adquirir, pero no el precio, En estos casos el precio de compra aplicado, es el precio medio ponderado, PMP resultante de la subasta.

2.- PRECIO DE LA EMISION, lo fija El Tesoro, según el siguiente proceso:
 Ordena las ofertas competitivas de mayor a menor, precio, (es decir de menor a mayor, rentabilidad), según sus necesidades, fija un precio mínimo ó marginal, PG , del activo, por el que todas las ofertas competitivas que se encuentran por debajo de él, quedan eliminadas.

Algo indispensable para las letras del tesoro es el calculo de la tasa anual equivalente es decir TAE, esta se calcula de la siguiente manera:

a) Si el plazo de la emisión es inferior a 376 días, (ley financiera de capitalización simple) :

 * 1=(1000/P -1) x 360/T

b) Si el plazo de la emisión es superior a 376 días, (ley financiera de capitalización compuesta) :

* Ln(1+i) = (Ln 1000/P) x (360/T)

Para finalizar os dejocomo es habitual con una noticia de actualidad acerca de las letras del tesoro:
http://www.expansion.com/2011/03/22/mercados/1300787303.html?a=d9869b2e0ea0ad25af7ae257b707d8ad&t=1301851590

Basilea III

Comenzamos el siguiente post hablando de "Basilea III"

Lo primero que hay que decir es que Basilea III es un acuerdo histórico entre los bancos centrales y los supervisores, para reforzar la solvencia y liquidez de las entidades de crédito. El objetivo de la nueva normativa es evitar crisis financieras como la que hemos vivido en estos dos últimos años, o si se produce, que sean las propias entidades las que asuman las pérdidas,  no los bancos centrales y los impuestos de los ciudadanos.

Sin embargo Basilea III, no es el primer "Basilea" que se creó, puesto que existen dos predecesores:

El primer acuerdo de Basilea (un pacto normativo internacional para reforzar y regular la estabilidad y solvencia del sector financiero) nació en 1988 y duró dieciséis años. El segundo surgió en 2004 y entró en vigor en 2007. Pero como vamos a ver a continuacón "Basilea II" sólo duró tres años y ya tiene un sustituto, "Basilea III" .Esto se debe a la actual crisis económica internacional, que se ha llevado por delante al acuerdo Basilea II, y ha hecho que se ponga en marcha uno nuevo.

Basilea III,  aún precisa concreciones y precisiones, y su entrada en vigor no será inmediata, sino gradual (entre enero de 2013 y diciembre de 2018). Pese a ello, y aunque han sido atenuados en los últimos meses algunos de sus términos iniciales, parece haber consenso en que Basilea III supondrá un avance en el propósito de prevenir y dificultar futuras catástrofes financieras como la que se produjo hace ahora dos años tras el derrumbe de Lehman Brothers. 

La importancia del acuerdo se centra en los requisitos de capital que deben cumplir los bancos a partir de 2019. Es decir los criterios actuales se han endurecido, ya que si ahora se exigía en las reservas un 2% de los créditos concedidos o de las inversiones realizadas,  con la nueva normativa pasará a ser del 7%. Y aunque si que es cierto que  la fecha límite de adaptación aún nos pilla un poco lejos, muchas entidades ya están forzando cumplir las nuevas exigencias.

Los expertos estiman que para las cajas será un esfuerzo añadido, mientras que para los grandes bancos no habrá problemas.

Aunque todo esto suene a problemas de grandes economías y gobiernos, la verdad es que Basilea III afecta al ciudadano de a pie, y mucho, y digo esto porque para adaptarse a la nueva situación, las entidades de crédito van a tener que cambiar su modelo de negocio, de tal manera que en líneas generales, retribuirán menos por los depósitos y cobrarán más por el dinero que presten, así como por los servicios bancarios tradicionales. Al mismo tiempo los accionistas podrán encontrarse con  ampliaciones de capital así como recortes en los dividendos, que  pueden hacer caer sus cotizaciones. Ante esta situación el inversor que invierte su capital no deberá sorprenderse de que las entidades financieras españolas intenten captar sus ahorros para su capital propio, en lugar de hacerles las recomendaciones más atractivas para obtener buenas rentabilidades a sus patrimonios, en los mercados de capitales internacionales.

Por tanto el objetivo principal de Basilea III es que bancos y cajas dispongan de recursos propios suficientes para afrontar futuras crisis económicas sin precisar de cuantiosos rescates públicos como los que se han producido en algunos países en los últimos meses. 

De todas formas os dejo un video-resumen de Basilea III que sin duda os ayudará a entender mejor la clave de este proyecto que YA es una realidad, echarle un ojo es bastante interesante. Hasta pronto.

El Insider Trading

Hola bienvenid@s de nuevo este nuevo post lo dedicaremos a analizar "El Insider Trading".

El Insider trading podemos definirlo como el intercambio en el mercado de valores utlizando" información privilegiada"  proporcionada por compañías, corporaciones o boutiques independientes para beneficiarse de cambios en el mercado que afectan a determinados activos financieros.

Los iniciados en este intercambio son jugadores de ventaja que negocian sin asumir el riesgo de mercado. Denominamos iniciados a los que poseen la información privilegiada, estos son habitualmente los administradores de las sociedades cotizadas y quienes les prestan servicios de inversión o de asesoría.

Volviendo a lo anteriormente citado de "informacion privilegiada" podemos decir que esta se considera como tal  cuando su divulgación haría variar la cotización de los valores a los que la información se refiere. 

Tres principales características destacan en el concepto de información privilegiada:

  

*En primer lugar se debe tratar de una información reservada que no ha sido hecha pública.

*En segundo lugar debe ser una información concreta. Simples rumores, de que algo puede suceder, no constituyen información privilegiada.

*Y en tercer lugar debe tener la relevancia de ser capaz de influir sobre la cotización del instrumento al que se refiere. 

La información sobre una opa en curso es el ejemplo de tres elementos, pues es reservada, afecta a unos valores concretos y de hacerse pública haría variar la cotización.

Actualmente la ley prohíbe determinadas forma de conducta a quienes disponen de información privilegiada:

Tienen prohibido preparar o realizar operaciones sobre los valores afectados por la información privilegiada, a su vez  también tienen prohibido comunicar la información privilegiada a un tercero, ya sea un familiar, un amigo u otro persona, provocando que este tercero sea quien negocie los valores.

En definitiva podemos decir que El insider trading lesiona la confianza de los inversores en el mercado de valores, les hace percibir la falta de equidad que supone que unos negocien con informaciones relevantes para la cotización de las que no disponen los demás inversores.

***Como siempre os dejo aqui un link con una noticia relacionada con el post, espero que os parezca interesante:
http://www.elpais.com/articulo/economia/EE/UU/investiga/abuso/masivo/informacion/confidencial/Wall/Street/elpepuintusa/20101121elpepieco_3/Tes